隐私赛道代表性项目深度盘点

隐私赛道虽然项目众多，但真正具备代表性的项目并不多。这些项目大多在技术、合规、商业、生态四个维度都建立了显著优势，是研究赛道走向的核心样本。本文结合 Binance 等主流平台的链上观察，对代表性项目做系统盘点。

一、基础设施层：通用零知识证明协议

基础设施层的代表性项目以通用零知识证明协议为主。这类项目提供可被任何应用调用的零知识证明能力，是整个隐私堆栈的底座。代表性项目通常具备三个共同特征：核心算法原创性强、工程实现成熟稳定、生态合作伙伴广泛。

从 B安 的研究报告看，2025 年初基础设施层市值前三的项目合计占据基础设施层总市值的约 50%，集中度较高。三个项目都已经服务于数十个上层应用，形成稳固的网络效应。投资人在配置基础设施层时，应优先考虑这三个项目，它们的护城河最为稳固，长期持有的安全边际最高。

二、应用层：隐私 DeFi 与隐私支付

应用层的代表性项目主要集中在隐私 DeFi 与隐私支付两个细分方向。隐私 DeFi 把零知识证明融入借贷、衍生品、做市等场景，让用户可以在保护隐私的前提下完成 DeFi 操作。隐私支付则把零知识证明融入链上支付，支持选择性披露的合规友好转账。